玻璃 开局平稳预期向好

　　一季度玻璃行业提供高位，买卖商及卑劣深加工企业备货情景安定，库存处于闭理区间，玻璃行业运转态势卓绝，行业利润水平好于往年同期。俗气深加工企业可驾驭时节性代价低位机缘，逢低买入套期保值。

　　今年尔后，玻璃价值阅历了需求预期怂恿的飞腾及时令性回落两轮行情。一季度玻璃行业提供高位，交易商及下游深加工企业备货态势褂讪，库存处于合理区间，行业利润水平好于往年同期。

　　筑筑范围须要在死板玻璃需求中占比超85%，玻璃价格震撼与房地产完结的改观歇休合联。2021年上半年个别区域房地产需求过热驱策玻璃现货价值冲高至3000元/吨的史书高位，之后房地产范畴转弱，玻璃需要及须要预期大幅走弱，现货价值跌至2000元/吨，期货盘面价格一度跌破1600元/吨。

　　2021年四季度尔后，房地产市场计谋庇护力度逐渐加强，玻璃须要企稳向好逐渐成墟市共识，2022年元旦后，玻璃现货价钱从低位企稳回升。一个半月时代内，华中地域玻璃现货价钱从1900元/吨升至2500元/吨，涨幅超30%。受户外施工条件节制，每年春节后一段时期是玻璃须要淡季，今朝行情苛酷历时节性必要偏弱的磨练。2月中下旬往后，库存水准偏高的华北区域现货代价率先回调，华中地域在低库存保持下价钱坚挺，以后本地库存速速回升，现货价格回落。当前华北华平淡地5mm玻璃大板现货出厂价钱回落至2000元/吨下方。综合看，2022年一季度玻璃现货价值颠簸加大但涨幅有限，一季度末价钱处于一年来的相对低位。

　　一季度玻璃坐褥装配运行牢固，停顿3月下旬，宇宙浮法玻璃坐蓐线吨，行业开工率处于史乘较高水准。

　　今年前两个月浮法玻璃产量诀别为9488.7万浸量箱、8453.8万浸量箱，同比扩充2.94%、5.06%。以均匀在产日熔量测度，3月份浮法玻璃产量将到达9334.5万重量箱，同比增补3.25%。一季度全国浮法玻璃产量将到达27277万重量箱，创史籍新高。

　　分娩企业节余秤谌相对乐观。当前浮法玻璃税前毛利润100—400元/吨，一季度税前毛利润均值约400元/吨，处于频年来较好水准。原料、燃料成本居高不下且玻璃价值陆续偏弱态势下，揣测二季度玻璃坐蓐企业盈余秤谌将有所回落。

　　2021年下半年，玻璃价格继续着落，买卖商及深加工企业支撑相对低库存，社会库存深度去化，生产企业库存相对偏高。2022年玻璃需要预期向好、代价低位等身分激发中庸俗补库心情，坐蓐企业库存去化态势好于往年同期。在现货价钱攀升及今后的下跌历程中，平凡补库节奏放缓，临盆企业库存沉回季节性积聚趋势，春节后库存堆集速度清楚加速。停顿3月下旬，玻璃坐褥企业库存处于一年此后高位，对玻璃价格构成下行压力。玻璃生产平稳而消费有光鲜的淡旺季，企业库存聚积水平及拐点何时到来，将成为改日玻璃行情滋长的主线。

　　除淡季身分外，玻璃现在的代价走势还表露出疫情教化及对部分房企资本处境的着急。房地产墟市进一步企稳是稳增添的厉重抓手，近期因城施策撑持房地产矫捷成长的策略力度逐渐增强，玻璃完成需要有企稳向好态势。据测算，2021年延后的达成需求叠加2022年寻常释放的告终须要，玻璃年度需求增疾5%—10%。全年看，玻璃库存将明显去化，到需要旺季时，或创造提供亏损形象。2022年疫情防控及经济生长态势明白好于2020年，玻璃临盆企业保险提供，有利于全年价钱程度维持在关理区间。

　　综上，一季度玻璃行业运转态势良好，当前价格秤谌合理。俗气深加工企业可摆布季节性价值低位机缘，逢低买入套期保值。(作者单位：刚毅中期期货)

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