22Q1 公司收入 65.5 亿元， YOY/QOQ 别离为 14.8%/1.6%，一季度收入环比首次完成正增长，同比增速也大幅好于行业， 揣度是①HUD、天幕玻璃分泌率的培养拉动公司 ASP；②环球市场份额进一步造就。
由于司帐法规调动，他们们们合心【毛利率-发卖费用率-照管费用率】指标， 22Q1该指标为 23.63%，同比-0.8pct，环比+2.78pct，环比鲜明刷新。 复兴汇兑、纯碱、海运费熏陶， Q1 利润总额同比+26%，好于收入增速约 11 个点： 表观上22Q1 公司利润总额 10.7 亿元，同比+3%，弱于收入增速的 14.8%，不过查究到公民币升值感化毛利同比俭约 5035 万元，汇兑蚀本感动利润总额比上年同期减省 6457 万元，纯碱涨价使利润总额同比去年节流 7015 万元，海运费涨价使利润总额比昨年省略 5308 万元，复兴以上四项公司利润增速同比+26%，增速大幅好于收入增疾，主要是美国工厂剩余变革彰着+国内产能操纵率抬举+高附加值产品占比扶助。
接连看好 Hud+天幕排泄率加速下公司 Asp 的培养，同时铝饰条营业有望迎来展转
全景天幕为电动车标配件， ASP 至少是汽玻的 2 倍以上且比赛体系好于古代汽玻。
HUD 渗透率加速选拔，策动前挡玻璃 ASP 翻番。铝饰条生意拐点即将开启放量周期： SAM OEM 订单投产在即，将迎来扭亏为盈；国内福清工厂投产起先逐步爬坡， 2022 年长春工厂也将投产成绩增量。
公司是举世汽车玻璃龙头，受益 HUD+天幕渗出率加快发动主业汽玻 ASP 擢升，而且公司举世墟市份额仍有必须抬举空间，同时铝饰条营业回转在即，即将 贡 献 增 量 ， 预 计 公 司 22-24 年 收 入 280.9/341.9/413 亿 元 ， YOY 为19%/22%/21%，归母净利润 42/54/68 亿元，对应 PE 19.8/15.4/12.2 倍，因循“买入”评级。
