高功绩，高分红。公司2021年已毕营收145.73亿，同比+51.12%，归母净利润42.34亿，同比+133.38%，EPS为1.6125元/股，符合此前事迹预告，收入和事迹创史册新高主要由于全年浮法玻璃量价齐升，节能玻璃产能释放，以及良好的资本管控。四序度受需求降低、价钱回落、原燃料代价上升等因素习染，收入和归母净利润离别为38.07亿和5.75亿，差别同比+23.2%和-5.6%。公司拟10派8.0元（含税），分红范畴21.47亿，创汗青新高，分红率为50.71%，对该当前股息率约5.9%。
成本管控程度杰出，现金景遇宽裕强大。公司整年浮法玻璃收入124.19亿，同比+47.37%，完工发售1.19亿浸箱，同比+4.51%，箱收入、箱资本、箱本钱折柳为104.44元（+30.36元）、50.58元（+4.08元）和53.86元（+26.28元），成本端在纯碱价格大幅上涨的布景下仅小幅扩展，关键颠末海外采购、期货套保等方式缓解压力；随着前期产能释放和长兴节能、天津节能部分投产，节能玻璃终年告终销量3260万平，同比+48.79%，收入告竣20.32亿，同比+83.16%，占总收入比重擢升2.44pct至13.95%，交易毛利率较上年培育8.84pct至42.02%，由于推行开口关同，成本压力得以相对亨通地传导。受益于收入及结余本领扩充，公司整年规划性净现金流实行50.73亿，同比+62.71%；账面现金和开业性金融产业算计52.34亿，同比+341.5%，剔除有休负债后账面净现金约16.28亿，上年为-11.52亿。
加码布局光伏玻璃，有序开展深加工限制化扩大。目前光伏玻璃共5条坐蓐线正在配置中，今年以后相继揭晓将在马来西亚、云南昭通和福建漳州设备共7条坐蓐线t/d，并配套投资石英砂生产基地。电子玻璃买卖正慢慢提高市占率和品牌效应，今朝二期项目正踊跃饱舞。药用玻璃一期已于21年10月列入营业化运营，二期项目修设中，另有2条生产线筹划装备中。
在公司“一体两翼”策略辅导下，公司浮法玻璃交易龙头名望和竞争优势明晰，随着将来光伏玻璃、工程玻璃、电子玻璃和药用玻璃的产能慢慢释放，产品结构有望得到优化升级，并进一步激动公司功绩增进，臆想2022-24年公司EPS别离为1.38/1.62/1.97元/股，对应PE为9.5/8.1/6.7x，援救“买入”评级。
